东吴证券和东海证券正在加速推进战略整合
3月13日，东吴证券公告，经董事会审议通过，东吴证券拟以发行股份及支付现金的方式，合计购买常州投资集团有限公司等交易对方持有的东海证券83.77%的股份，发行价为9.46元/股。目前这笔交易的评估定价尚未完成，但按最新收盘价估算，东海证券这笔股权目前市场价约65亿元。
需要注意的是，这一股权比例超过了3月2日预告的26.68%——在过去一周多时间内，东吴证券与交易各方密切磋商，最终取得了上述喜人成果。业内人士认为，在江苏省正在加快建设金融强省，深入推进苏锡常一体化融合发展的背景下，本次战略整合或将进一步改变长三角的证券行业格局。
购买比例超过预期
3月13日，东吴证券发布公告，公司第四届董事会第三十五次（临时）会议审议通过《关于及其摘要的议案》等议案。
东吴证券此次拟以发行股份及支付现金的方式，合计购买常州投资集团有限公司等持有的东海证券83.77%的股份。其中，有合计66.5%的东海证券股份，以发行股份方式支付标的资产92%的交易价款，以现金方式支付标的资产8%的交易价款，其余17.28%以发行股份方式支付标的资产100%的交易价款。
经协商，本次发行价格为定价基准日前20个交易日东吴证券股票交易均价，即9.46元/股。截至本摘要签署日，标的公司的审计、评估工作尚未完成，标的资产评估结果及交易作价尚未确定。但按最新收盘价4.18元/股估算，东海证券这笔股权目前市场价约65亿元。
待相关审计、评估工作完成后，东吴证券将与上述交易对方另行签署协议，并对最终交易价格进行确认。
截至上述预案签署日，常州投资集团有限公司（简称“常投集团”）持有东海证券26.68%的股权，系东海证券控股股东及实际控制人，交易完成后预计将成为东吴证券持股超过5%的重要股东，东吴证券的股权结构也将由此进一步优化，战略协同基础更为坚实。
此次战略整合东海证券股权，并不是东吴证券近几年首次尝试外延式发展。2023年3月15日，经过162轮紧张竞拍，民生证券34.71亿股股权拍卖最终以91亿元的价格花落原国联证券的大股东——国联集团。同时参与竞拍的还有浙商证券和东吴证券。
优势互补多方共赢
公开信息显示，东吴证券、东海证券在区域布局、业务结构和客户资源等方面各具特色，具有较强互补性。其中，东吴证券长期坚持特色化经营、差异化发展，在投行、债券、研究、自营等多个行业领域具备较强竞争力。东海证券作为扎根常州、深耕长三角的综合性券商，在财富管理、固定收益、期货与衍生品、大类资产投资等业务领域具有特色优势。
“若本次战略整合顺利达成，东吴证券与东海证券将在业务布局、资源禀赋与服务能力等方面实现优势互补，释放协同效应，有效提升经营质效，为股东创造更大价值。”有业内人士点评道。
截至2025年三季度末，东吴证券总资产2169.59亿元，净资产428.35亿元；2025年度预计实现归母净利润34.31亿—36.68亿元，同比增加45%—55%。2024年度，东吴证券分红合计派发15.50亿元，占归母净利润比例为65.52%，位于行业前列，2025年中期现金分红率亦高达35.5%。
更好服务长三角一体化发展
新“国九条”以推进金融强国建设为目标，明确提出加强证券基金机构监管，并支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力，鼓励中小机构差异化发展、特色化经营。当前长三角地区资源禀赋优越、经济活力强劲，正处战略利好叠加、重大布局叠加的历史机遇期。
东吴证券表示，证券公司战略整合是行业高质量发展的重要路径，本次交易顺应证券公司做强做优、提质增效的发展导向，将有助于公司把核心根据地拓展至苏锡常都市圈，从而壮大在长三角主战场的综合竞争力，增强资本实力，扩大市场份额，优化业务结构，实现能级跃升。
东吴证券与东海证券同属江苏本土券商，此次整合将壮大本土法人券商实力，提升江苏金融发展能级，促进苏州、常州两地金融资源的互通互融以及省内金融要素的高效协同，推动产业链、创新链、资金链深度融合，精准服务江苏产业升级与新质生产力培育，赋能苏锡常都市圈建设，更好服务长三角一体化发展战略。
另有分析人士提到，本次交易有望成为证券行业内首例同省券商整合，若交易顺利完成，东吴证券体系资产规模将扩张超30%。截至目前，江苏省国资体系共有5家证券公司，总资产规模合计约15727亿元。长期来看，作为券商牌照最多的省份，江苏省内整合证券牌照有利于进一步形成区域合力。
东吴证券表示，后续将与东海证券会同各方继续依法合规、平稳有序、高效务实推进后续工作，保障战略整合工作圆满完成，为提升江苏金融发展能级、赋能苏锡常都市圈建设、服务长三角一体化贡献更大力量。
责编：战术恒
排版：刘珺宇
校对：李凌锋
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